O’ZBEKISTONDA MIKRO, KICHIK VA O’RTA BIZNESNI KREDITLASH DINAMIKASI: 2026 YIL YARIM YILLIK NATIJALARI VA SILK ROAD FINANCE & TECHNOLOGY FORUM KONTEKSTIDAGI TAHLIL

Kalandarov Jamolbek Ravshonovich

TDIU PhD mustaqil tadqiqotchisi,

“TBC Bank” ATB Biznes koordinatori

100100, Toshkent shahri, O’zbekiston

e-mail: jamolbekqalandarov@gmail.com

ORCID: 0009-0006-6868-771X

Annotatsiya. Maqolada O’zbekiston Respublikasi Markaziy bankining rasmiy statistik ma’lumotlari asosida 2026-yilning ikkinchi chorak va yanvar-iyul davri natijalariga ko’ra mikro, kichik va o’rta biznes subyektlarini kreditlash dinamikasi tahlil qilinadi. Tadqiqot maqsadi – mikro, kichik va o’rta biznes subyektlarini kreditlash ko’rsatkichlarini hamda 2026-yil 24-26 avgust kunlari Toshkent shahrida o’tkazilgan Silk Road Finance & Technology Forumda e’lon qilingan makroiqtisodiy va institutsional ma’lumotlar bilan uzviy bog’liqlikda tahlil qilishdan iborat. Tadqiqotda qiyosiy tahlil va statistik guruhlash usullaridan foydalanilgan. Natijalar shuni ko’rsatadiki, 2026-yil yanvar-iyul oylarida mikro, kichik va o’rta biznes subyektlariga jami 90,3 trln so’m kredit ajratilgan (+19%), shu jumladan tadbirkorlik dasturlari doirasida 22,5 trln so’m (+27%), bunda “Mahalla loyihasi” ulushi 53 foizni tashkil etib, 38 foizga o’sgan. Ushbu dinamika mamlakatning 8,5 foizlik YAIM o’sishi, 8,3 mlrd. AQSh dollarlik xorijiy investitsiyalari va Moody’s tomonidan Ba2 darajasiga ko’tarilgan suveren reytingi kontekstida institutsional barqarorlik bilan uzviy bog’liqligi asoslangan. Xulosa qilib aytilishicha, maqsadli davlat dasturlari va raqamli moliya islohotlarining uyg’unlashuvi mikro, kichik va o’rta biznes subyektlarini kreditlash tizimining samaradorligini oshirmoqda.

Kalit so’zlar: mikro, kichik va o’rta biznes; kreditlash; Markaziy bank; tadbirkorlik dasturlari; Mahalla loyihasi; fintech; Silk Road Finance & Technology Forum; raqamli moliya; investitsiya; suveren reyting.

ДИНАМИКА КРЕДИТОВАНИЯ МИКРО, МАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА В УЗБЕКИСТАНЕ: ИТОГИ ПОЛУГОДИЯ 2026 ГОДА И АНАЛИЗ В КОНТЕКСТЕ ФОРУМА SILK ROAD FINANCE & TECHNOLOGY

Каландаров Жамолбек Равшонович

Независимый исследователь PhD ТГЭУ,

Бизнес-координатор АКБ «TBC Bank»

100100, г.Ташкент, Узбекистан

e–mail: jamolbekqalandarov@gmail.com

ORCID: 0009-0006-6868-771X

Аннотация. В статье на основе официальных статистических данных Центрального банка Республики Узбекистан анализируется динамика кредитования субъектов микро, малого и среднего бизнеса (МСБ) по итогам второго квартала и января-июля 2026 года. Цель исследования – рассмотреть показатели кредитования МСБ во взаимосвязи с макроэкономическими и институциональными данными, представленными на форуме Silk Road Finance & Technology Forum, состоявшемся в городе Ташкента 24-26 августа 2026 года. В работе использованы методы сравнительного анализа и статистической группировки. Результаты показывают, что за январь-июль 2026 года субъектам МСБ выдано кредитов на сумму 90,3 трлн сумов (+19%), в том числе в рамках программ предпринимательства – 22,5 трлн сумов (+27%), при этом доля программы «Mahalla loyihasi» составила 53% с ростом на 38%. Данная динамика обосновывается в контексте институциональной устойчивости страны – роста ВВП на 8,5%, притока иностранных инвестиций в размере 8,3 млрд долл. США и повышения суверенного рейтинга агентством Moody’s до уровня Ba2. Делается вывод о том, что сочетание целевых государственных программ и реформ цифровых финансов повышает эффективность системы кредитования МСБ.

Ключевые слова: микро-, малый и средний бизнес; кредитование; Центральный банк; программы предпринимательства; проект “Махалля”; финтех; Silk Road Finance & Technology Forum; цифровые финансы; инвестиции; суверенный рейтинг.

DYNAMICS OF MICRO, SMALL AND MEDIUM ENTERPRISE LENDING IN UZBEKISTAN: RESULTS FOR THE FIRST HALF OF 2026 ANALYSIS IN THE CONTEXT OF THE SILK ROAD FINANCE & TECHNOLOGY FORUM

Kalandarov Jamolbek Ravshonovich

Independent PhD researcher at TSUE,

Business Coordinator at JSCB “TBC Bank”

e-mail: jamolbekqalandarov@gmail.com

100100, Tashkent city, Uzbekistan

ORCID: 0009-0006-6868-771X

Annotation. This article analyses the dynamics of lending to micro, small and medium enterprises (MSMEs) in Uzbekistan based on official statistical data of the Central Bank of the Republic of Uzbekistan for the second quarter and January-July period of 2026. The purpose of the study is to examine MSME lending indicators in connection with the macroeconomic and institutional data presented at the Silk Road Finance & Technology Forum, held in Tashkent on 24-26 August 2026. The study employs comparative analysis and statistical grouping methods. The results show that in January-July 2026, MSMEs received loans totaling 90.3 trillion UZS (+19%), including 22.5 trillion UZS (+27%) under entrepreneurship support programs, of which the “Mahalla loyihasi” program accounted for 53%, growing by 38%. This dynamic is substantiated within the context of the country’s institutional stability – 8.5% GDP growth, USD 8.3 billion in foreign investment, and a sovereign credit-rating upgrade to Ba2 by Moody’s. It is concluded that the combination of targeted state programs and digital-finance reforms is increasing the efficiency of the MSME lending system.

Keywords: micro, small and medium enterprises; lending; Central Bank; entrepreneurship support programs; “Makhalla” program; fintech; Silk Road Finance & Technology Forum; digital finance; investment; sovereign rating.

https://zenodo.org/records/22308799

https://doi.org/10.5281/zenodo.22308799

Foydalanilgan adabiyotlar / Список литературы / References

1. O’zbekiston Respublikasi Markaziy banki. Mikro, kichik va o’rta biznesni kreditlash qanday o’smoqda? 2026-yil II chorak dastlabki ma’lumotlari. Rasmiy infografika. Toshkent, 2026.

2. O’zbekiston Respublikasi Markaziy banki. Tadbirkorlik dasturlari: kreditlash hajmi va o’sish dinamikasi. 2026-yil yanvar-iyul oylari natijalari. #MarkaziyBankRaqamlarda. Toshkent, 2026.

3. The Central Bank of the Republic of Uzbekistan. Uzbekistan Launches the Silk Road Finance & Technology Forum to Anchor Central Asia’s FinTech Future: Press release, 11 June 2026. URL: https://cbu.uz/en/press_center/releases/3975955/ (murojaat sanasi: 01.09.2026).

4. Global Finance & Technology Network (GFTN). Uzbekistan Pushes for a More Connected and Competitive Central Asia: Press release, 24 August 2026. URL: https://gftn.co/press/uzbekistan-pushes-for-a-more-connected-and-competitive-central-asia (murojaat sanasi: 01.09.2026).

5. Silk Road Finance & Technology Forum. Official website: About, Programme. 2026. URL: https://www.silkroadfinancetechnologyforum.com (murojaat sanasi: 01.09.2026).

6. Arabian Reseller. Uzbekistan Unveils Next Phase of Financial Transformation at Tashkent Forum, 24 August 2026. URL: https://arabianreseller.com/2026/08/24/uzbekistan-unveils-next-phase-of-financial-transformation-at-tashkent-forum/ (murojaat sanasi: 01.09.2026). 7. Caspian Post. Tashkent to Host Silk Road Finance & Technology Forum, 13 June 2026. URL: https://caspianpost.com/uzbekistan/tashkent-to-host-silk-road-finance-technology-forum (murojaat sanasi: 01.09.2026).