O‘ZBEKISTONDA YASHIL LOYIHALARNI MOLIYALASHTIRISH MEXANIZMLARINI TAKOMILLASHTIRISH YO‘LLARI

Shukurullayev Davron Lutfullo o’g’li

Markaziy Osiyo mintaqaviy ekologik markazi

O’zbekistondagi filiali – PR Manager.

E-mail: dshukurullaev@gmail.com

Annotatsiya. Mazkur maqolada O‘zbekistonda yashil loyihalarni moliyalashtirish mexanizmlarining nazariy-uslubiy asoslari, amaldagi moliyaviy instrumentlarning iqtisodiy xususiyatlari hamda ularni takomillashtirishning ustuvor yo‘nalishlari tadqiq etilgan. Yashil iqtisodiyotga o‘tish sharoitida ekologik barqaror investitsiya loyihalarini moliyalashtirishda yashil kreditlar, yashil obligatsiyalar, davlat-xususiy sheriklik, aralash moliyalashtirish va xalqaro moliya institutlari resurslaridan foydalanish imkoniyatlari tahlil qilingan. Shuningdek, yashil moliyalashtirish tizimini rivojlantirishga ta’sir etuvchi moliyaviy, iqtisodiy va institutsional omillar, investitsiya risklari hamda mavjud muammolar o‘rganilgan. Xalqaro tajriba asosida moliyalashtirish manbalarini diversifikatsiya qilish, xususiy investitsiyalarni jalb etish va ekologik loyihalarning investitsion jozibadorligini oshirish yo‘nalishlari asoslangan. Tadqiqot doirasida yashil loyihalarning moliyaviy va ekologik samaradorligini kompleks baholash, kapital qiymatini optimallashtirish, risklarni kamaytirish hamda moliyalashtirish natijadorligini raqamli monitoring qilishga asoslangan integratsiyalashgan tashkiliy-iqtisodiy mexanizmni shakllantirish bo‘yicha ilmiy-amaliy takliflar ishlab chiqilgan. Tadqiqot natijalari O‘zbekistonda yashil investitsiyalarni moliyalashtirish imkoniyatlarini kengaytirish, moliyaviy resurslardan foydalanish samaradorligini oshirish va barqaror iqtisodiy rivojlanishni ta’minlashga qaratilgan.

Kalit so‘zlar: yashil iqtisodiyot, yashil moliyalashtirish, yashil investitsiya loyihalari, moliyalashtirish mexanizmlari, yashil kreditlar, yashil obligatsiyalar, aralash moliyalashtirish, davlat-xususiy sheriklik, xalqaro moliya institutlari, investitsiya risklari, moliyaviy instrumentlar, kapital qiymati, investitsion jozibadorlik, ekologik samaradorlik, moliyaviy barqarorlik, moliyalashtirish manbalarini diversifikatsiya qilish, raqamli monitoring, barqaror rivojlanish.

WAYS TO IMPROVE GREEN PROJECT FINANCING MECHANISMS IN UZBEKISTAN

Shukurullayev Davron Lutfullo ugli

Uzbekistan Branch of the Regional

Environmental Centre for Central Asia (CAREC),

Public Relations Manager (PR Manager)

E-mail: dshukurullaev@gmail.com

Annotation This article examines the theoretical and methodological foundations of green project financing mechanisms in Uzbekistan, the economic characteristics of existing financial instruments, and the priority areas for their improvement. The study analyzes the opportunities for using green loans, green bonds, public-private partnerships, blended finance, and resources from international financial institutions to finance environmentally sustainable investment projects in the context of the transition to a green economy. Furthermore, the research explores the financial, economic, and institutional factors influencing the development of the green financing system, as well as investment risks and existing challenges. Based on international experience, the study identifies and substantiates approaches to diversifying financing sources, attracting private investment, and enhancing the investment attractiveness of environmentally sustainable projects. The research develops scientific and practical recommendations for establishing an integrated organizational and economic mechanism based on a comprehensive assessment of the financial and environmental performance of green projects, optimization of the cost of capital, risk mitigation, and digital monitoring of financing outcomes. The findings are aimed at expanding green investment financing opportunities in Uzbekistan, improving the efficiency of financial resource utilization, and promoting sustainable economic development.

Keywords: green economy, green finance, green investment projects, financing mechanisms, green loans, green bonds, blended finance, public-private partnerships, international financial institutions, investment risks, financial instruments, cost of capital, investment attractiveness, environmental performance, financial sustainability, diversification of financing sources, digital monitoring, sustainable development.

ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ МЕХАНИЗМОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ЗЕЛЁНЫХ ПРОЕКТОВ В УЗБЕКИСТАНЕ

Шукуруллаев Даврон Лутфулло угли

Филиал Регионального экологического центра

 Центральной Азии в Узбекистане,

менеджер по связям с общественностью (PR Manager)

E-mail: dshukurullaev@gmail.com

Аннотация: В данной статье исследованы теоретико-методологические основы механизмов финансирования зелёных проектов в Узбекистане, экономические особенности действующих финансовых инструментов, а также приоритетные направления их совершенствования. Проанализированы возможности использования зелёных кредитов, зелёных облигаций, государственно-частного партнёрства, смешанного финансирования и ресурсов международных финансовых институтов для финансирования экологически устойчивых инвестиционных проектов в условиях перехода к зелёной экономике. Кроме того, изучены финансовые, экономические и институциональные факторы, влияющие на развитие системы зелёного финансирования, инвестиционные риски и существующие проблемы. На основе международного опыта обоснованы направления диверсификации источников финансирования, привлечения частных инвестиций и повышения инвестиционной привлекательности экологических проектов. В рамках исследования разработаны научно-практические предложения по формированию интегрированного организационно-экономического механизма, основанного на комплексной оценке финансовой и экологической эффективности зелёных проектов, оптимизации стоимости капитала, снижении рисков и цифровом мониторинге результативности финансирования. Результаты исследования направлены на расширение возможностей финансирования зелёных инвестиций в Узбекистане, повышение эффективности использования финансовых ресурсов и обеспечение устойчивого экономического развития.

Ключевые слова: зелёная экономика, зелёное финансирование, зелёные инвестиционные проекты, механизмы финансирования, зелёные кредиты, зелёные облигации, смешанное финансирование, государственно-частное партнёрство, международные финансовые институты, инвестиционные риски, финансовые инструменты, стоимость капитала, инвестиционная привлекательность, экологическая эффективность, финансовая устойчивость, диверсификация источников финансирования, цифровой мониторинг, устойчивое развитие.

https://doi.org/10.5281/zenodo.23339729

Adabiyotlar ro‘yxati:

1. Ikramov M. M. Green Finance in Uzbekistan: Current State and Development Prospects // European Journal of Economics, Finance and Business Development. – 2024. – Vol. 2, No. 5. – P. 91–98. – URL: https://europeanscience.org/index.php/2/article/view/650.
2. Masharipova Sh. A. Determination of Green Finance Development Opportunities and Strategic Directions in Uzbekistan // Marketing Journal. – 2025. – No. 2. – DOI: 10.67668/mj/2025iss2/296.
3. Qorriyeva Sh. S. Foreign Experience of Developing Green Financing in Uzbekistan // Labor Economics and Human Capital. – 2025. – Vol. 4, No. 1. – P. 205–219. – DOI: 10.55439/lehc/vol4iss1/a163.
4. Boribaeva Z. R. State of Play of Green Finance in Uzbekistan: Opportunities for and Barriers to Green Bond Issuance // Green Economy and Development. – 2024. – Vol. 2. – Special issue. – DOI: 10.5281/zenodo.14295348.
5. Alinazarov M. Green Finance Instruments and Financial Stability of Enterprises in Uzbekistan: A Conceptual Analysis and Policy Framework // Moliya va bank ishi. – 2026. – Vol. 12, No. 1. – P. 84–92. – URL: https://journal.bfa.uz/index.php/bfaj/article/view/472.
6. Soxibjonova S. S. O‘zbekistonda yashil iqtisodiyotga investitsiya siyosatini takomillashtirish yo‘llari // Iqtisodiyot va innovatsion texnologiyalar. – 2026. – Vol. 14, No. 4. – B. 135–146. – DOI: 10.5281/zenodo.23159313.

7. Flammer C. Corporate Green Bonds // Journal of Financial Economics. – 2021. – Vol. 142, No. 2. – P. 499–516. – DOI: 10.1016/j.jfineco.2021.01.010.

8. Zerbib O. D. The Effect of Pro-Environmental Preferences on Bond Prices: Evidence from Green Bonds // Journal of Banking & Finance. – 2019. – Vol. 98. – P. 39–60. – DOI: 10.1016/j.jbankfin.2018.10.012.

9. Tang D. Y., Zhang Y. Do Shareholders Benefit from Green Bonds? // Journal of Corporate Finance. – 2020. – Vol. 61. – Article 101427. – DOI: 10.1016/j.jcorpfin.2018.12.001.

10. Tolliver C., Keeley A. R., Managi S. Drivers of Green Bond Market Growth: The Importance of Nationally Determined Contributions to the Paris Agreement and Implications for Sustainability // Journal of Cleaner Production. – 2020. – Vol. 244. – Article 118643. – DOI: 10.1016/j.jclepro.2019.118643.

11. Tolliver C., Keeley A. R., Managi S. Policy Targets Behind Green Bonds for Renewable Energy: Do Climate Commitments Matter? // Technological Forecasting and Social Change. – 2020. – Vol. 157. – Article 120051. – DOI: 10.1016/j.techfore.2020.120051.

12. Мирошниченко О. С., Мостовая Н. А. «Зеленый» кредит как инструмент «зеленого» финансирования // Финансы: теория и практика. – 2019. – Т. 23, № 2. – С. 31–43. – DOI: 10.26794/2587-5671-2019-23-2-31-43.

13. Ерёмин В. В., Бауэр В. П. «Зеленое» финансирование как триггер позитивных климатических преобразований // Экономика. Налоги. Право. – 2021. – Т. 14, № 4. – С. 65–73. – DOI: 10.26794/1999-849X-2021-14-4-65-73.

14. Бурланков С. П., Устинов П. В., Бурланков П. С. Международные аспекты зеленого финансирования: анализ рисков и инструменты преодоления барьеров // Вестник Марийского государственного университета. Серия «Сельскохозяйственные науки. Экономические науки». – 2025. – Т. 11, № 3. – С. 295–304. – DOI: 10.30914/2411-9687-2025-11-3-295-304.